特朗普政府谈论税收削减,以及来自法国大选的欢迎新闻,本周将股票送入狂热,展示了政治事件和金融市场之间的密切联系。

我们覆盖 上周的博客,法国正处于一个热情争议的总统选举中,看到国家前领导海军李鹏在径流Macron中才能面对独立候选人的伊曼纽尔MACRON,预计将很容易获胜。 Macron是一种政治新人,其亲欧洲,迁徙姿势涂上与Le Pen的反入境姿态形成鲜明对比。

星期天的结果在欧洲和美国的推进股。到星期一,道琼斯工业平均平均下跌了200多分,纳斯达克首次攀升了6,000人。 S.&P 500上涨了1%,而国债跌倒,波动仪表走了下来。

选举结果鼓励投资者担心右侧和左侧的极端分子之间的比赛将通过欧元区与已经由去年的Brexit造成的Shaptup的欧元区创造了涟漪效应。

但现在Le Pen面临Macron,前投资银行家和经济部长,其平台比他的对手更多的中心,投资者对法国的未来感到有点乐观。乐观主义促进了世界各地的市场集结,这对美国债券感兴趣地感兴趣。

税计划平静预期

在美国,投资者始于Gusto的一周,因为唐纳德特朗普总统揭开了税收改革计划,提出了对个人和公司税率的大规模削减 - 所有这些都是为了履行一个竞选承诺,他努力刺激经济增长并提升中间班级。

那些拟议的削减包括将美国企业的最高税率从35%削减到15%;从七到三到三,减少所得税括号的数量,从而缓解大多数美国人的税收负担;并介绍美国跨国公司生成的海外利润的一次性税。同样在该计划中是一个建议,以保留家庭抵押贷款扣除,但标准扣除纳税申报表(我们稍后再讨论这一点)。

白宫不包括边境调整税,衡量来自家庭共和党人的某些国家的税收进口。

在计划发布之前,财政部秘书史蒂夫·穆辛将截止的裁减队作为该国历史上最大。这种预期兴奋的投资者,焦急地期待在周二交易中飙升的较低公司税收的确认。

但是,一旦计划实际上发布,投资者的预期将因缺乏细节而锻炼。特朗普的团队表示,缺乏细节是通过设计,预算主任Mick Mulvaney周四告诉CNBC,该计划是与国会谈判的第一步。

予以抵押扣除措施

对于抵押贷款专业人士来说,也许最相关的特朗普税计划是抵押贷款利息扣除的提案以及为住房市场的意思。

白宫建议保留目前的扣除,这允许纳税人扣除在家庭上支付的利息。这使房主能够降低应税收入,使其更容易负担他们家的费用。但如果他们逐项逐项获益,个人只能收获这笔扣除的好处。如果他们没有,他们选择了去年6,300美元的标准扣除。

特朗普的计划表明,标准扣除了加倍,这将使抵押贷款利息扣除对许多首次买家和低收入家庭的可行性不可行。全国房地产经纪人协会发布了一份声明,周三下午呼吁该计划的意图良好,但批评风险征收税收利益,使房地产较少的金融负担。

“随着它的代表,房主已经在美国联邦所得税的80%至90%之间支付,”奈德尔·布朗总统在一份声明中表示。 “没有家国的税收激励,这些数字可能进一步上升。虽然我们感谢政府的致力于保护房屋的承诺,但该计划做了任何事情。“

这对我们意味着什么?

这是任何抵押贷款专业人士,以防止眼睛在白宫上,特别是它披露了更多的税计划并制定了直接影响我们业务的其他政策决定。特别是买家,特别是,将在景观中,主席的政策如何影响他们的房屋梦想,以及行业如何在他的决定之后应对。

从巴黎到华盛顿的过去一周的政治新闻说明了政治风能影响金融市场,最终是房屋所需的成本。

了解MBS.

在本周我们的MBS底漆中,我想涵盖抵押贷款支持的证券市场的一些基础知识。在过去的博客中,我们已经讨论了这个定义 MBS., 保证费率服务费。让我们来看看MBS的产量,风险和定价基础知识。

投资者对MBS的收益率通常计算为对特定时间的投资回报率,表示为年百分比率。

最明显地区分传统债券的抵押投资的特点是主要还款方法。鉴于传统债券通常在成熟时偿还整个本金金额,但MBS在整个投资期间偿还校长。发生主要还款的时间和率是影响MBS产量的主要因素。初期返回的早期返回通常会增加以折扣购买的证券收益率。但是,当MBS以溢价购买时,本金预期返回的早期返回降低了产量。

MBS.可以为投资者提供某些优势,例如有吸引力的收益率,但由于利率与预付款之间的关系,在大多数MB时,无法确定实际回报。外部因素可以向上或向下推动利率和火花或杀死再融资的波浪。这可能难以任何确定性预测,使MBS投资者有突然改变预付预测的风险。

除了借款人提前退休债务的预付款风险外,MBS投资者还面临市场和信用风险。

预付风险和市场风险紧密交织在一起。任何债券(包括MB)的价格都是几个因素的函数,包括利率。利率运动对MBS的影响更大而不是传统的固定收入投资,因为它们影响预付款率,又会影响MB的平均寿命和产量,以及再投资校长的回报。

信用风险是投资者可能无法获得所有投资的所有或部分校长的风险,因为基本抵押贷款的借款人违反了其财务义务。 Fannie Mae和Freddie Mac MBS的信用风险降低,因为他们通过Ginnie Mae担保了及时支付了本金和利息的保证,而FHA,VA和其他政府计划具有更少的信用风险,因为他们的及时付款保证被支持充满信心和美国政府的信贷。

另一个基本的MBS是理解的是MBS投资的现金流动,可以像产量一样波动。 MBS的现金流量由预定的主要支付,应计利息支付和未偿还校长(预付款)的全部或部分的不受核制的付款组成。

然而,抵押贷款投资者面临后备抵押贷款的可能性比预期的更快或更快地预付。预付款可能会在任何时间和任何一个原因发生,包括再融资抵押贷款或从家出售收益。主要投资公司不断审查其用于项目的模型,这些力量如何受这些力量的影响。

所有这些因素都在MBS定价中发挥作用。 MB的价格由几个因素确定:

  •      支持安全的抵押贷款类型
  •      市场利率水平
  •      优惠券对安全性的息息率
  •      流动性
  •      预付款假设
  •      对MBS的总体需求

重要的是要了解抵押贷款行业的所有这些复杂性,以充分掌握贷款的包装和价格。下周,我将通过解释这些MBS因素所有加起来的个人抵押贷款的价格来结束该系列。